3月27日，玉龙股份宣布停牌，准备从A股市场撤退，这可能会成为2025年A股第一家主动退市的公司。这家公司市值百亿，主营黄金贵金属和新能源矿产，之前风光过，但现在日子不好过了。经营状况下滑，现金流紧张，还被一堆诉讼缠身，甚至核心资产被冻结，眼看着越来越难撑下去。

更麻烦的是，公司董事长牛磊也在3月23日递交了辞呈，选择在关键时刻离开，这让公司的未来更加扑朔迷离。这次主动退市，公司还给股东们开出了13.20元/股的现金选择权，但这真的能安抚众多投资者吗？更让人好奇的是，离开A股后，玉龙股份还能撑得住吗？

【事件经过】

玉龙股份，这家曾经被不少投资者看好的公司，如今却要主动从A股退市了。事情得从3月21日的公告说起。那天，玉龙股份突然抛出一个重磅消息：公司经营状况不佳，现金流持续恶化，未来存在重大不确定性，所以决定主动撤回A股股票在上交所的上市交易。这一下，市场炸开了锅。

玉龙股份的情况早就不乐观了。2024年前三季度，公司营收只有13亿元，同比下降了20%，净利润也缩水到2.88亿元，跌了21%。最让人揪心的是，公司的经营现金流量净额竟然是**-22.71亿元**，也就是说，公司赚的钱远远不够支撑运营，资金缺口巨大。

而导致这一切的关键原因，除了行业环境变化，还有公司自身的债务危机。玉龙股份涉及多起诉讼和仲裁纠纷，核心资产被冻结，债务问题不断恶化。最典型的例子就是陕西山金旗下的楼房沟钒矿，这个矿刚开始建设，已经投入了2.4亿元，但目前根本没有盈利能力，反而成了一个“吞金兽”，让公司现金流更加紧张。

面对困境，玉龙股份的董事会决定主动退市，这在A股市场并不常见。一般来说，退市大多是因为业绩太差或触发了监管红线，被迫摘牌。而像玉龙股份这样主动提出退出的，确实不多见。公司给出的理由是：希望通过退市减少运营成本，保留核心资产，未来继续发展。

退市并不意味着公司就此消失。按照计划，玉龙股份将在离开A股后，转到**全国中小企业股份转让系统（俗称“新三板”）**继续交易。这样一来，股东们虽然不能再在A股市场买卖股票，但仍然可以在新三板进行交易。新三板的流动性远不如A股，股东们想要及时套现，可能就没那么容易了。

为了安抚股东，公司还推出了现金选择权方案。简单来说，就是如果股东不想跟着公司去新三板，可以选择以13.20元/股的价格卖给控股股东济高资本。这个价格比最近30个交易日的均价略高，看起来还算有诚意。但问题是，玉龙股份3月26日的收盘价是12.83元/股，跟13.20元的现金选择权价格相差不大，股东们到底愿不愿意买账，还是个未知数。

就在市场还在消化这个消息的时候，3月23日，玉龙股份又抛出了一个震撼弹——董事长牛磊辞职了。公告称，牛磊因个人原因辞去董事长、董事及董事会专门委员会委员

的职务。这时候辞职，外界很难不多想。有人认为，这可能是因为公司前景不明朗，牛磊选择及时抽身；也有人猜测，或许是内部管理层之间的矛盾导致的。无论如何，公司高层在关键时刻变动，都会加剧市场的不安。

现在，玉龙股份的退市流程已经在推进中了。按照公告，公司3月27日开始停牌，会一直等到上海证券交易所正式下达终止上市决定后，再过5个交易日

才会正式摘牌。如果一切顺利，玉龙股份将在2025年正式告别A股，成为2025年A股市场第一家主动退市的公司。还有一个变数。如果股东大会在4月8日没有通过退市提案，那么公司会向上交所申请复牌，继续在A股交易。但从目前的情况来看，公司董事会已经下定决心，退市的可能性非常大。

玉龙股份的退市，不仅是公司自己的选择，也折射出国内资本市场的一些新趋势。对于公司来说，主动退市可能是无奈之举，但对于投资者来说，这意味着他们必须重新评估自己的投资策略。这家公司的命运究竟如何？还得看它能不能成功渡过这场危机。

这件事在股民圈子里炸开了锅，大家的反应五花八门，有愤怒的，有嘲讽的，也有无奈的。

有的人直接开骂，说：“好家伙，亏成这样就拍拍屁股走人？股民的钱就不是钱？”他们觉得公司经营不善，最后竟然选择主动退市，把普通投资者晾在一边，实在是太不负责任了。

也有人冷笑着调侃：“主动退市，那不就是换个地方继续玩？A股混不下去了，去新三板另起炉灶呗。”有人甚至戏称这波操作是“曲线救国”，反正公司还是那个公司，只不过换了个地方待着而已。

也有不少股东在纠结现金选择权的问题。有人算了一笔账：“13.20元的行权价，跟现在的股价差不了多少，我卖还是不卖？这可是个技术活。”有些人觉得，这个价格还算公道，起码给了个相对体面的退出方式。但也有人担心，万一卖了之后，公司在新三板突然翻身了，那不就亏大了？

还有人则是彻底摆烂的态度：“算了，我认栽，A股投资真是玄学，谁能想到一个百亿市值的公司，说退就退了？”这类股东已经认命，觉得自己运气不佳，碰上了这么个“坑爹”操作，懒得再折腾了。

而对于董事长牛磊的突然辞职，网友们的脑洞更是大开。有人说：“这就像一艘船快沉了，船长第一个跳海跑路。”还有人调侃：“要不咱也申请个董事长试试？反正现在没人干。”更有阴谋论者怀疑，公司是不是内部早就有安排，退市之后会不会有更大的资本运作？

也不是所有人都悲观。还是有乐观派表示：“也许公司退市后能轻装上阵，搞不好还能活过来。”他们认为，A股上市公司有太多合规成本，退市后反而能减少负担，专心搞业务。

大部分股民的态度还是比较悲观的。毕竟，主动退市的公司，能成功翻身的少之又少。更多时候，退市就意味着慢慢被市场遗忘，股价也会越来越低，流动性越来越差，最后股东们想跑都跑不掉。

现在，玉龙股份的退市已经是板上钉钉的事了。就算股东大会没通过，公司复牌了，未来也不一定会好过。毕竟，资金链问题没解决，诉讼官司还在继续，矿产项目也还在烧钱，这些问题不是换个市场就能摆平的。

各位看官你怎么看的？欢迎大家评论区留言讨论。

转自：湖州招聘网